硅片生产扩张:空间翻倍,冲1000亿!(股份)

太阳能发电级光伏电池原材料新项目,项目总投资约120亿人民币,新项目建成投产后企业单晶体总产能将做到135GW之上。

2021年硅片扩产浪潮再添一把火。

先前,恒泰证券统计分析2020年已公布的硅片扩产经营规模313.8GW(相继于2020-2023年建成投产)。在其中,隆基公示70GW扩产方案,晶澳公示101.8GW扩产方案。

而在此次扩产潮中,阿策想注重的是G12这三个字。

G12代指的是硅片规格型号规格,也称M12或210,指的是硅片行高210mm。

现阶段目前市面上总量硅片流行规格是156.75mm-166毫米的,编号M2-M6,详细下面的图。新扩产方位略微异议,有说182(M10,行高182毫米)好的,也是有明显看中210的。

硅片规格危害什么?越大,成本费越低。中环自暴,对比于 M2 硅片,中环 210 大硅片可提高 1%的光学转换高效率,80%的片式输出功率,最后度电成本 LCOE 大幅度降低。

那么看自然210最好是,但太阳能发电是个全产业链,充分考虑部件等阶段生产流水线的相互配合改造,各硅片厂对182好還是210好有一定的异议。

口水战的谁是谁非无论,我国光伏产业研究会CPIA得出的全新硅片构造预测分析如下图:

182拥有 衔接的光辉,210迈进终结的获胜。

为什么这幅图里182好像问世,一下子占有了领域的流行?

由于182硅片是能够根据目前设备的升級来生产制造的,是个提升。

而生产制造210硅片是得换设备的,但210规格硅片设备及太阳能电池板设备均可兼容问题18x规格,因而长期性看来立即挑选 210线路更具有合理性,因此其市场份额是个险峻切线斜率的线形扩充。

2020 年 11 月 27 日,天合光能、修真日升、阿特斯、环晟太阳能发电、通威股份、润阳光伏科技、中环股份、上机数控总共八家公司协同落款传出《联合倡议》。

《联合倡议》称,在 210-220Mm 规格范畴内,挑选 SEMI 规范中明确的硅片规格:210 /-0.25mm 做为唯一规格,另外按照这一硅片规格修定 SEMI 及其光伏产业研究会现有的部件规格规范。从本次协同提倡看来,210 势力不断发展,210 硅片占有率有希望超预估提高。

尽管卖家投资分析师非常少讲这一点,但阿策有一个猜想,隆基在单晶体硅片的成本费优点真是太强,假如这种同盟组员想翻盘农奴把演唱,激进派一点突袭210,根据硅片的跨代差尝试弯道超越,是壮志炽热却又有点悲痛的唯一挑选。尤其是沒有历史时间负担的诸多新进到者,如通威集团、上机数控、京运通、高景等。

在猛烈的市场需求,和大硅片产能结构型不够的爆利引诱下,210的推动节奏感很有可能超过销售市场预估。

光大证券预估,2020-2022 年中国年平均增加硅片产能超 100GW,相匹配2020-2022 年年平均增加设备要求超 200 亿(单GW产能,需设备项目投资两亿元)。

存量市场层面,随着着领域对大硅片已达成协议,将来 3-5 年有 1 万多台长晶炉必须取代升级,中国年平均总量升级硅片产能超 50GW,相匹配 2020-2022 年总量设备要求超 100 亿。

设备阶段将深层获益于增加电脑装机 总量更换要求产生的宽阔设备室内空间。

图:2020-2022 年预估每一年增加大硅片设备要求计算

材料

现阶段中国关键的单晶炉经销商包含晶盛机电、天龙光电、精功科技、京运通、连城数控机床、上海贝岭。

连城数控机床是隆基的关联公司,在单晶炉业务流程上和隆基深层协作。

在除开隆基之外的单晶炉市场的需求上,晶盛机电占有了90%的增加市场占有率,整体市场占有率约 70-80%,是领域内的主要经销商,将充足获益于大硅片扩产潮。

且在这轮扩产周期时间中,设备折旧费占有率早已不会再是第一位,硅片生产商更注重设备商的工作能力是配套设施高效率,包含:

1)交货工作能力,现阶段晶盛是中国仅有的单月可交货 500 台之上长晶炉的设备公司;

2)服务能力,晶盛设备在场后资金投入经营和生产量上坡所消耗的时间较短,历史时间用户评价很重要;

3)将来产品研发发展潜力,具备不断研发能力、可以持续提升设备产能和减少耗能的设备商将明显获益。

从这三点看来晶盛机电的水龙头影响力没法摇摆不定。而将来连城数控机床登录科创板上市或电脑主板可进一步提高销售市场对光伏电池炉的领域认知能力,或进一步提高公司估值神经中枢。

外部经济方面,依据晶盛机电年报披露时间,企业20年归母净利润79,674万余元-95,609万余元,同比增加25%-50%,维持高提高。

进一步的,20年前三季度企业新获得太阳能发电设备订单信息超出45亿人民币,较19年当期完成很大提高,20年三季度末企业手中订单信息59亿人民币,对比19年年底的38亿人民币明显提高,20年三季度末合同负债22.24亿人民币,对比20年上半年度末14.25亿人民币提高56%,侧边反映中下游硅片扩产的高形势度。

因此大硅片扩产潮的一喜,便是设备水龙头的投资机会

太阳能发电设备有关,也有具有异质结及线工作能力的油墨印刷水龙头迈为股份,充电电池设备水龙头捷佳伟创,部件设备水龙头奥特维,单晶炉热场水龙头金博股权等。

讲完一喜,再看一忧。

太阳能发电硅片阶段吸引住诸多游戏玩家入场,两者之间历史时间爆利是离不开的。

自2016年至今,单晶体硅片渗入速率超预估,产能长期性需求量很高铸就了领域不断的高赢利情况,领域慢慢以隆基、中环俩家为代表,2020年俩家骨干企业市场占有率累计提高至近60%,领域利润率平均长期性平稳在为25%-30%(除2018年第三季度特殊情况以外)。

2020年由于肺炎疫情、硅料价格上涨等缘故赢利有一定的起伏,但仍在19%牢靠筑底(且一个月后即反跳至20%之上)。

证券公司全产业链调查,现阶段硅片产能依然比较急缺,新创建产能预估在Q2才会逐渐建成投产。

但应对那样瘋狂的新游戏玩家涌进,应对产业链布局的巨变很有可能,如果你是隆基、中环这俩位时下的主宰,你能做何挑选?

进行价格竞争穷寇莫追已经是必定。

但对龙头企业来讲,此役已难以避免、非打不可。

晚打比不上早打,务必尽早下手抑止同行业扩产不理智,维护保养领域纪律,兵戎相见之势已至,时间范围很有可能就在新春佳节前后左右。

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